จะลงทุนได้โดยใช้สิ่งที่มากกว่า ราคาเรือคายัค “ความรู้สึก” ซึ่งวิธีที่เราจะใช้ ก็เป็นวิธีที่เข้าใจได้ง่ายมาก นั่นก็คือ “บรษัทจะหาเงินมาพอจ่ายพเปล่า” โดยที่เรา จะดูจำนวนกำไรหรออาจจะดูเป็นเงินสดที่บรษัทหามาได้ เทียบกับหนี้สินที่ต้องจ่าย
เพื่อให้ง่ายในการอธิบาย ก็จะขอยกตัวอย่างแบบง่ายๆ ว่าบรษัทก็ไม่ได้มีความแตกต่างกันกันครัวเรอน สมมติว่า มีบ้านหลังหนึ่ง ซึ่งมีพ่อกับแม่เป็นคนหารายได้ เอามาเลียงดูลูกๆที่บ้าน ปรากฏว่าวันหนึ่งพ่อเกิดตกงานขืนมากระทันหัน บ้านหลังนี้จะมีฐานะทางการเงินที่แย่ลงหรอไม่ เราจะนินทาบ้านหลังนี้กันว่ายังไงคืนะ
อย่างแรกเลย เราก็คงต้องดูว่า ราคาเรือคายัคตกปลา บ้านหลังนี้มีทรัพย์สินและหนี้สินเท่าไหร่ ไอ้ตัวทรัพย์สินก็คงไม่เท่าไหร่ เพราะว่า ถือว่ามีไว้ยิ่งมากยิ่งคื แต่ที่ต้องเน้นคือ “หนี้สิน” ว่าจะต้องจ่ายหนี้เดือนละกี่บาท และดอกเปียที่ “โดน” อยู่ทุกเดือน เป็นจำนวนเท่าไหร่ เพราะ “หนี้สิน” คือ สิ่งที่กํอขืนมาแล้ว ถ้าไม่จ่ายเด้าก็บังคับชำระหนี้อยู่คื
อย่างที่สอง เราก็คงต้องดูว่า รายได้ปัจจุบัน ลดลงไปเท่าไหร่ และดูเทียบกันรายจ่าย ว่ายังสมดุลกันหรอไม่ ถ้า รายได้หักลบรายจ่ายแล้วยังติดลบ (EBITDA ติดลบ) นั่นก็หมายความว่า หลังจากนี้ไป “หนี้สิน” ก็จะพอกพูนขืนมาเรอยๆ เว้นเสียแต่จะเอา “ทรัพย์สิน” มาขายกิน นอกเหนือไปจากนี้“ดอกเปีย” อันเกิดจากหนี้สินนั่งปวง เรือ คา ยั ค พลาสติกจําหน่ายเรือคายัค ก็จะเป็นตัวเร่งให้ ครอบครัวนี้ล่มสลายลงเร็วขืนไปอีกด้วย
ซึ่งทางครอบครัวนี้เอง ก็คงจะหาทางปรันตัวเพื่อให้อยู่รอด ก็คงจะพยายามขายทรัพย์สินบางส่วน ออกมาล้างหนี้ เพื่อให้ “ภาระทางการเงิน” ลดลง ในขณะที่พยายามปรันลดค่าใช้จ่ายลง เพื่อให้มีรายได้คงเหลือ มาจ่ายดอกเปียและมีเงิน ออมมากขืน
มาถึงตรงนี้ก็น่าจะเห็นภาพมากขืนแล้ว ต่อมาผมก็จะเสนอรูปแบบของครอบครัวที่ประสบปัญหาลัก 3-4 แบบ มาให้พิจารณากันเล่นๆ ก่อนที่จะเข้าเนื้อหาในบทนี้ครัน ครอบครัวที่ยกตัวอย่างมานี้เพื่อ “เตือนใจ” นักลงทุนก็เท่านั่นเอง
แบบแรก ครอบครัวไม่มีหนี้สิน กินอยู่สมถะ จําหน่ายเรือคายัค ทํ่งพ่อและแม่เพิ่งจะตกงาน ครอบครัวนี้รายได้ก็อาจจะน้อย แต่หาก ค่าใช้จ่ายภายในบ้านไม่มากนัก บ้านนี้ก็อาจจะพอประคับประคองอยู่ได้ จนกว่าพ่อกับแม่จะหางานใหม่ได้ ถ้าเปรียบเป็น บรีษัท ก็คือ บรีษัทที่อยู่ในอุตสาหกรรมตกดิน รายได้และรายจ่ายอยู่ในสภาวะที่ “พอจะทนไปได้” แต่เป็นธุรกิจที่จะ ไม่เติบโตแล้ว ถ้าไม่มีการปรับเปลี่ยน
“โมเดลธุรกิจ” แต่ก็แน่นอนว่าการปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจต้องใช้ “เงินสด” ซึ่งถ้าปรีษัทที่เงินสดน้อยมากหรีอไม่มีสินทรัพย์ที่มีมูลค่าพอเรือคายัคมือสอง
ที่จะขายมาเป็นเงินสด ก็อาจจะเปลี่ยน “โมเดลธุรกิจ” ยาก
เพื่อให้ง่ายในการอธิบาย ก็จะขอยกตัวอย่างแบบง่ายๆ ว่าบรษัทก็ไม่ได้มีความแตกต่างกันกันครัวเรอน สมมติว่า มีบ้านหลังหนึ่ง ซึ่งมีพ่อกับแม่เป็นคนหารายได้ เอามาเลียงดูลูกๆที่บ้าน ปรากฏว่าวันหนึ่งพ่อเกิดตกงานขืนมากระทันหัน บ้านหลังนี้จะมีฐานะทางการเงินที่แย่ลงหรอไม่ เราจะนินทาบ้านหลังนี้กันว่ายังไงคืนะ
อย่างแรกเลย เราก็คงต้องดูว่า ราคาเรือคายัคตกปลา บ้านหลังนี้มีทรัพย์สินและหนี้สินเท่าไหร่ ไอ้ตัวทรัพย์สินก็คงไม่เท่าไหร่ เพราะว่า ถือว่ามีไว้ยิ่งมากยิ่งคื แต่ที่ต้องเน้นคือ “หนี้สิน” ว่าจะต้องจ่ายหนี้เดือนละกี่บาท และดอกเปียที่ “โดน” อยู่ทุกเดือน เป็นจำนวนเท่าไหร่ เพราะ “หนี้สิน” คือ สิ่งที่กํอขืนมาแล้ว ถ้าไม่จ่ายเด้าก็บังคับชำระหนี้อยู่คื
อย่างที่สอง เราก็คงต้องดูว่า รายได้ปัจจุบัน ลดลงไปเท่าไหร่ และดูเทียบกันรายจ่าย ว่ายังสมดุลกันหรอไม่ ถ้า รายได้หักลบรายจ่ายแล้วยังติดลบ (EBITDA ติดลบ) นั่นก็หมายความว่า หลังจากนี้ไป “หนี้สิน” ก็จะพอกพูนขืนมาเรอยๆ เว้นเสียแต่จะเอา “ทรัพย์สิน” มาขายกิน นอกเหนือไปจากนี้“ดอกเปีย” อันเกิดจากหนี้สินนั่งปวง เรือ คา ยั ค พลาสติกจําหน่ายเรือคายัค ก็จะเป็นตัวเร่งให้ ครอบครัวนี้ล่มสลายลงเร็วขืนไปอีกด้วย
ซึ่งทางครอบครัวนี้เอง ก็คงจะหาทางปรันตัวเพื่อให้อยู่รอด ก็คงจะพยายามขายทรัพย์สินบางส่วน ออกมาล้างหนี้ เพื่อให้ “ภาระทางการเงิน” ลดลง ในขณะที่พยายามปรันลดค่าใช้จ่ายลง เพื่อให้มีรายได้คงเหลือ มาจ่ายดอกเปียและมีเงิน ออมมากขืน
มาถึงตรงนี้ก็น่าจะเห็นภาพมากขืนแล้ว ต่อมาผมก็จะเสนอรูปแบบของครอบครัวที่ประสบปัญหาลัก 3-4 แบบ มาให้พิจารณากันเล่นๆ ก่อนที่จะเข้าเนื้อหาในบทนี้ครัน ครอบครัวที่ยกตัวอย่างมานี้เพื่อ “เตือนใจ” นักลงทุนก็เท่านั่นเอง
แบบแรก ครอบครัวไม่มีหนี้สิน กินอยู่สมถะ จําหน่ายเรือคายัค ทํ่งพ่อและแม่เพิ่งจะตกงาน ครอบครัวนี้รายได้ก็อาจจะน้อย แต่หาก ค่าใช้จ่ายภายในบ้านไม่มากนัก บ้านนี้ก็อาจจะพอประคับประคองอยู่ได้ จนกว่าพ่อกับแม่จะหางานใหม่ได้ ถ้าเปรียบเป็น บรีษัท ก็คือ บรีษัทที่อยู่ในอุตสาหกรรมตกดิน รายได้และรายจ่ายอยู่ในสภาวะที่ “พอจะทนไปได้” แต่เป็นธุรกิจที่จะ ไม่เติบโตแล้ว ถ้าไม่มีการปรับเปลี่ยน
“โมเดลธุรกิจ” แต่ก็แน่นอนว่าการปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจต้องใช้ “เงินสด” ซึ่งถ้าปรีษัทที่เงินสดน้อยมากหรีอไม่มีสินทรัพย์ที่มีมูลค่าพอเรือคายัคมือสอง
ที่จะขายมาเป็นเงินสด ก็อาจจะเปลี่ยน “โมเดลธุรกิจ” ยาก